有证据表明，比特币市场的价格波动主要是由投机行为引起的，投机者买卖比特币通常是基于对未来价格走势的预测而非内在价值[[17]]。这种投机行为可能会受到市场动向、消息和投资者情绪等的影响，导致价格大幅波动[[17]]。
比特币市场的狂热和投机泡沫得到了广泛认可。很多专家认为，比特币是典型的“投机泡沫”，投机者的狂热和不切实际的妄想会产生羊群效应，从而制造虚假繁荣[[22]][[26]]。例如，比特币的价格经历了过山车式的暴跌，泡沫吹起后又破灭，有报道称，这让很多投机者为之疯狂，但最终血本无归[[26]]。
投机者的参与不仅推动了比特币价格的波动，还引发了市场的广泛下跌。例如，2023年12月11日，由于投机者从数字资产的上涨中获利，比特币一度跌破41000美元[[11]]。这表明投机者的进入会直接影响市场的流动性。
比特币的投机者通过其投机行为在市场中扮演了重要的角色，导致了价格的波动和市场的繁荣与衰退。这种高风险的投机行为，将很多投资者推向了巨大的不确定性。
